供水供气这个行业, 它属于公用事业里面的基础设施那一块儿, 所以说, 它既有那种防备的性质, 又有比较稳定的特点儿。这个板块里的龙头标的, 就覆盖了城市里的供水还有燃气的分销还有管输以及最后的终端销售这些环节了。
因此在公用事业的这投资里头, 它的受关注程度那就比较高的。接下来这里就是当前那个A股还有港股市场的中的供水供气板块的核心龙头股的梳理了。
供水环节龙头标的
城市这个供水业务它存在着天然的垄断属性, 而且区域性的壁垒非常明显, 在A股市场上具有代表性的标的包括:
首创环保（600008） 它的业务是覆盖了供水、污水处理、水环境这些环节的全链条, 供水的规模是在行业里面的前列位置, 布局的城市是比较多的, 综合水务这种运营的能力是突出的, 非常突出的。
瀚蓝环境（600900）是以供水和污水处理为核心主业的公司, 它在包括佛山、南宁在内的这些特定区域内, 维持着稳定运行的供水业务活动,因此所持有的整体资产质量看起来是比较扎实的。
重庆水务（601158）供水供气板块 龙头股票, 是重庆地区唯一一家已经上市的涉及水务业务的公司。这家公司承担着主城区域的供水工作, 以及污水处理方面的功能。因为它的业务局限在一定区域内, 所以具有非常强的区域垄断属性。
苏州水务属于未上市的企业, 需要大家去关注那些相关的上市公司的动态。北控水务的股票代码是00371.HK。这些公司都已经在供水领域里拥有了比较大的市场份额。
供气（燃气分销）环节龙头标的
城市燃气分销, 这个东西, 它是依托于管道网络来运营的, 因此, 它同样也是具备那种区域专营的一个特征的, 主要的那些龙头企业都包括什么?
上海燃气（600312/00563.HK）, 在上海地区它作为核心的燃气供应商, 用户规模都很大, 管输里程也很长, 在行业里面的位置是很领先的。
深圳燃气（601138）, 它是华南区域重要的燃气企业,它的业务涵盖了管道燃气销售供水供气板块 龙头股票, 还包含了瓶装液化气, 以及分布式能源。
新奥股份（600803）的业务范围包含城市燃气、LNG接收与转运、天然气长输管道, 它的产业链覆盖“上游—中游—下游”,而且规模体型是比较庞大的。
重庆燃气（600905）是重庆主城区和区县里的燃气供应主体, 它的区域壁垒是挺明显的。
国新能源（000968）: 它已经布局了多个省份的城市燃气分销业务。此外, 该公司的管网资产, 还是具有一定规模的。
龙头标的的共同特征
1. 区域专营壁垒: 因为供水和供气这两个行业有着天然的垄断属性, 所以在同一个城市里面, 基本上只会有一到两家持有牌照的运营公司来负责做事。那些占据带头位置的大公司, 靠着它们先动手的优势, 还有手里握着的管道这种资产, 就占据了非常核心的一大块市场份额。
2. 流稳定: 因为属于公用事业属性, 所以它的收入波动幅度比较小, 回款周期的节奏也相对稳定, 这就使得它抵御经济周期的能力相对较强。
3. 政策定价机制: 水价、燃气价格这类东西, 它们都得受着政府的指导或者审批。龙头企业在把调价这事落地之后, 利润可以得到一定程度的修复。不过, 调价这件事存在着那种滞后性, 不会马上发生。
4. 龙头公司通常具备很长的管道网络长度, 同时拥有数量比较多的最终端使用者, 随着规模的进一步扩大, 每一单位新增业务所消耗的成本会随着情况的变化而呈现逐步降低的趋势。规模与管网资产: 这种情况在行业内属于一种客观存在的状态。
投资关注要点与风险提示
大家要密切关心水费、燃气费的调价进程以及最终落地时的节奏怎么样。调价这件事是决定龙头公司盈利改善的核心变量。
需要去关注各个省市在“十四五”这一段时间内所制定的市政管网改造投资计划, 通过实施管网的更新与改造, 能够为相关业务带来新增的订单。
大家需要注意啊, 如果某个区域的营业收入集中度太高了, 那么就会带来因为只依赖于单一市场而来的风险隐患状况。
公用事业这个板块在整体的弹性方面是有限的。因此, 它非常适合被用作投资组合中的防御性配置手段。它并不是那些具有高弹性且成长性很强的投资标的。
具体的财务数据, 还有估值水平, 请以各个公司发布的最新版本定期报告为准, 此外, 还需要参考在交易所里面公布出来的那些信息披露内容。
以下内容是基于在市场上可以公开找到的信息进行的整理和汇总, 所以它并不等于给读者的投资建议, 大家在投资的时候需要明白这件事是有风险的, 所以在做决定的时候必须要自己进行独立的判断。
